如何複利估算，72法則與大數法則，臺灣全市場指數化投資介紹，當次投入與定期定額的比較

 

<如何進行複利估算，72法則與大數法則，臺灣全市場指數化投資介紹，當次投入與定期定額的比較>
自己近期與師長朋友與網路前輩，增益的過程中，自己有碰到幾個自己很感興趣的子題，自己思索整理了一段時間

1.像是如果有一筆相對比較不會使用到的閒錢，想要置入全市場指數化投資，究竟一次全部投入，還是定期定額或分多次好
2.或是如何理解全市場指數化工具，對大眾或退休人士的效益如何，長短期具備什麼樣的特性，台灣普遍的現況與風險，最長期報酬為何，是否能對抗通膨

自己想要嘗試性的分享自己一些自己與前人的看法，和一些自己進行的思考規劃，和各位增益探討，並介紹一些簡易的複利概念，與有效的效益估計工具72法則


<資本報酬的介紹與複利的關係>
身為行銷巨擘的森岡毅先生，曾經提出三種獲得資本報酬的方式，一為投資普通股票，二為格新衰頹的企業，三為創業

此三種方式都能夠施行得當，對參與者而言，獲得具規模且具複利效果的增益，達到資本倍計的突破，但是後續兩者，都需要經營管理，以及實際大量的實務經驗，也需要相關的技術與機遇，相對一般大眾而言，甚至瑋德自己所理解的一些案例裡，在健康時間綜合考量，都具備高度的不確定性，也需要一生不斷的堅持

一般分別普通股的價值性研究，會需要我們跟許多投資巨擘，從財務數字與基礎會計基礎進行篩檢，也經過閒聊法和日常的確認，與無數的探究，最終對未來進行預估的過程，是需要巨量熱情與文本探究的堅持，也需要大量的閱讀習慣與好奇心，也必然會經歷許多失敗與學習

以瑋德個人的體會而言，在效益的部分先不論探，在體力衰減或有專業與外務消耗，或純粹怕麻煩，也有更重要的事情需要堅持時，自己反而會很推薦學理與實務上都非常有效益的全指數化投資的概念，尤其在台灣與美國的市場，歷史和機率評估上，都是簡單又具複利效益的工具，能獲得值得期待的市場報酬，在長期而言極具經濟效益

<複利與七二法則介紹>
複利就是一個會隨年月不斷自乘的工具

單利與複利的最大差異，就是前者只會基於初始的金額，提出固定利息的報酬，複利，則會不斷乘上息加利的總和，因而增長的很快

以借貸關係而言，信用卡債務因為保護當事人的設計和高利率，法規限定屬於單利，債券也屬於常見的單利工具，民間借貸的債務通常屬於複利，利率也常遊走在灰色地帶，所以是需要絕對慎重避免的

常見計算的複利，常是以年化報酬，郵政存款活存大約在1.2%左右，台灣長期的全市場指數年化報酬約略在8-9%左右，通膨率則大致落在2-3%左右

在複利的比較與計算上常涉及對數的計算，我們最常想計算的複利問題，除了報酬是否合理，安全外，更進一步的會想得到，相對的年化複利報酬，合理預期下，幾年本金會翻倍，此時普遍的能運用上72法則的概念，進行快速而有效的估算

72法則為69.3法則的概約化，能藉由與年月相除，得到，也就是拿72這個數字，直接除以複利的年化利率得到翻倍的時間

<瑋德的例子>
如果瑋德領到退休金100萬，比較幾個常見的報酬，想要知道投資的效益
1.郵政或銀行存款1.2%，72/1.2約略等於60，也就是會在60年後，得到當時的200萬
2.台灣的全市場指數投資(0050，及手續費更低的富邦台50(006208))，配息在投入的8-9%，72/8-9=9,8，也就是在8-9年後會得到當時的200萬

通膨對瑋德的影響
1.通膨率2-3%，72除以2或3，瑋德的100萬的實質購買力，會在24到36年間，變為50%，也就是同樣的100萬會只具備50萬的購買力

兩者的相較下，郵政定期活存跟持有現金，完全是不具備抵抗通膨的能力，全市場指數投資和基底的普通股票，因為工資與原物料上漲時，則因為商人具備調價和資產再分配的彈性，能夠有效的抵抗弱效通膨

(全市場指數與股票具備相同的特性，也就是短期波動性大，但長期內隱價值與創造價值高的特質，與資本主義鼓勵生產者提升效能與優化自我的成果，人類文明因而得以不斷突破，在現代化，價值投資與中國，李錄先生對人類智識與生產能力的長期提升，廣泛的認為在專制與開放經濟國家，資本主義和消費者需求，依然是人類得以不斷提升的原因)



<全市場指數化投資簡介>

全市場指數化的投資，是思想與投資巨擘約翰伯格，基於效率市場假說所提出的概念，也就是在最長期而言，市場會具備效率性，根據耶魯大學前財務長大衛史雲生的回溯，在工業化文明快速增長的二十世紀至今，根據市場加權指數平均購買股票，也就是得到所謂的大盤指數報酬，最長期的年化複利報酬率(年化報酬)在美國約有10-12%，台灣的平均報酬率約落在8-9%，在日本因為國情以及不具備股東優先主義，約略落在4-5%，也有地域的差別

以台灣而言符合這樣概念的產品，平均報酬接近，但手續費高低有差異的產品，分為元大投信的0050，與富邦投信的富邦台50(006208)，根據綠角先生以及證卷公司的資訊分別為0.43%的內扣費用，與0.25%的內扣費用的比較，富邦台50(006208)更加理想，以年化報酬率8-9%而言，雖然內扣費用依然有進步空間

但台灣的全指數化產品，依然能夠倍視為有效抵抗通貨膨脹的複利積累工具

<對抗通貨膨脹>
普通股的本質是所有權，在有關華倫巴菲特與查理蒙格的著作波克夏大學提出
如何對抗通貨膨脹的問題

第一條防線應該是提升自己的獲利能力，如果你是鎮上最棒的外科醫師或水管工，那麼你的薪資很可能超越通貨膨脹的影響力/巴菲特

第二道防線建議轉而持有價格經得起通貨膨脹考驗，且僅需要低成本就能維持業務的公司，無論世界如何轉變，時思都能保有自己的價值/巴菲特(時思糖果是知名的糖果公司，台灣也有販售相關的巧克力產品)

就瑋德的論點與普遍觀察結果，全市場指數化投資也是能強而有效對抗通膨的工具，探討的原因，全市場指數投資也可視為眾多普通公司的集合，依然具備直接跟消費者調價的能力，也能進行資產和人力再布局

<當次投入與定期定額的比較>
當次投入與定期定額的比較，全市場指數投資，如果變現期長的話，且能獲得長期資本複利報酬的方式，美國的先鋒集團和台灣的綠角先生都有一些探討，但對長期價值的增益或減損，自己比較會常引用前耶魯財務長大衛史雲生和文明、現代化、價值投資與中國作者李祿先生的看法，人類的文明突破，和資本主義鼓勵創新的動力是混和的

一次大量購買指數型商品，跟定期定期，在最長期的影響，其實相差並不大，因為股票具備短期波動性大，但長期會基於股票基底所有權的特性，獲得最大複利投資的增長，變現時間越長，根據現行回溯的資料，台灣現有的指數產品就算經過2008年或是Covid19長期的價值減損都是相對有限的，甚至大災年後，消費者需求被抑制後，根據日本電商巨擘木下勝壽所言，市場的需求不是消失，而是暫時隱藏，依然會產生強烈的回彈，股票的內隱價值，或大盤指數的內隱價值，依然會跟隨長期的需求產生

我們所應恐懼的應該是永久且不可逆的資本損失，但是在市場崩盤的同時，其實伴隨著同時是企業的市占率洗牌，經營不善的企業，被汰淘，留下的優秀企業繼續蓬勃生長，這樣的描述是立基於自己覺得對優秀中小企業描繪深刻的經典隱形冠軍的描述，對最長期而言，其實也是差距在短期的回復過程

就台灣的大盤指數報酬相對依然維持在平均年化報酬率8-9%的過程，如果買賣頻率很低，又完全是閒餘資金，如果不在意短期的波動風險，其實兩種方式都是相差不大的方式

但是相對一次性投入依然會能經歷一段複利累積的過程，但是定期定額，能保有相對大的彈性和心理安全感，能依據實際的需求再選擇，但是以長期增長的效果而言，單次投入的長期增長複利效果，有較多明顯的證據支持，僅想再跟各位分享

謹祝福各位也能找到專屬自己終極的幸福，萬事平安


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